Экономисты стараются найти первопричину мирового экономического кризиса, дабы в дальнейшем не допустить нового краха. Джон Джинакоплос, профессор экономики Йельского университета в США, вдохновение для подобных изысканий черпает из шекспировской пьесы «Венецианский купец».

Стоит отметить, что сомневаться в компетентности «ученого мужа» не приходится, поскольку он был включен в группу ученых, консультировавших Бена Бернанке, главу Федеральной резервной службы, осенью 2008 года, в самый пик кризиса.

Запомним, что в основе сюжета «Венецианского купца», который, как известно, был написан еще в XVI веке, - кредитная история. Герой, который погряз в долгах, решает жениться на состоятельной девушке. Для этого он просит помощи у Антонио, венецианского купца. Тот в свою очередь берет деньги в долг у ростовщика Шейлока. В сделке оговаривается условие, что если Антонио не сможет вовремя не погасить долг, кредитор имеет право вырезать из его тела фунт мяса. Джинакоплос замети лопределенное сходство средневекового сюжета с современной ситуацией, поскольку опасность представляют именно закредитованные активы.

В 1997 году, после повторного прочтения «Венецианского купца», профессор задумался об обеспеченности кредитов. «Я подумал, что это был знак богов, что я на правильном пути», — отметил Джинакоплос. Еще одним подобным знамением стало падения в 1998 году хедж-фонда Long-Term Capital Management, где Джинакоплос выступал в качестве партнера. В результате в 2000 году в издании университета профессор изложил свою теорию, которая заключалась в следующем: предоставляя в долг больше, чем в состоянии обеспечить, кредитные организации устанавливают коэффициенты на слишком низком уровне. За счет больших объемов заемных средств цены могут подниматься на рекордные показатели. Поскольку они намного выше тех, что имели бы смысл для инвесторов, располагающих меньшей суммой кредитных средств, то это нарушает идею «эффективного рынка».

Но негативные новости уменьшают уверенность инвесторов, банки поднимают коэффициенты, что заставляет оптимистов продавать кредиты. Получается нисходящая спираль, где удорожание кредитного обеспечения и падение цен влияют друг на друга, усиливая. В результате банки просто душат экономику, не меняя кредитную политику ни при каких обстоятельствах.