Два года назад долговой кризис Греции почти заставил зону евро рухнуть. Теперь европейские партнеры готовятся облегчить долговое бремя Афин без списания своих кредитов, но с их откладывание на далекое будущее, расширяя сроки погашения с 30 до 50 лет и далее снижая некоторые процентные ставки, говорят чиновники ЕС.

Греция успешно вернулась на рынки долгосрочных капиталов на прошлой неделе, впервые с момента своего вступления в программу международного спасения в 2010 году и всего через два года после наложения тяжелого бремени потерь на своих частных кредиторов.

Но, учитывая, что ее экономика разрушена, стране все еще предстоит пройти длинный путь от того, чтобы финансировать себя без посторонней помощи на рынке. Международный валютный фонд говорит, что Греция, скорее всего, нуждаются в дальнейшей финансовой помощи от еврозоны в течение ближайших двух лет.

Одна из причин, почему продажа пятилетних облигаций на 3 миллиарда евро с доходностью 4,95% прошла так гладко, заключалась в том, что инвесторы накануне визита поддержки со стороны канцлера Германии Ангелы Меркель широко ожидали  официального облегчение долгового бремени.

Реализуются ли такие ожидания в полной мере станет ясно только в конце этого года, когда начнутся переговоры с еврозоной и МВФ относительно долгосрочного финансирования Греции, а также в конце ее программы мучительного финспасения.

Но лидеры ЕС разделяют заинтересованность в оказании помощи шаткой коалиции консервативного премьер-министра Антониса Самараса, цепляющейся за места, а не видящей левого смутьяна, выступающего против финспасения, Алексиса Ципраса, подбирающегося к власти с требованием о массивном списании долга.

Западноевропейские страны-кредиторы категорически против откровенного прощения долгов, которое, говорят критики, несправедливо вознаградило бы греческую бесхозяйственность. Парламенты и евроскептики смогут оспорить любое списание в суде.

Но расширение сроков погашения и снижение стоимости заимствований уже имело место один раз - кредиты были первоначально предоставлены на пять лет под огромные процентной ставки - и это менее политически взрывоопасно в Германии, Нидерландах и Финляндии.

Долговой профиль той или иной страны - сроки будущих погашений или рефинансирования обязательств - является более важным для инвесторов, чем абсолютные размеры ее долга.

После двух этапов финспасения ЕС / МВФ на общую сумму 240 млрд евро и «добровольного» списания по частным облигациям Греция получила государственный долг, эквивалентный 175% ВВП, что гораздо выше того, что МВФ считает устойчивым.

Валовой внутренний продукт упал на 25%, заработная плата и пенсии были резко сокращены, а уровень безработицы составляет почти 27%, в том числе более 50% от всех молодых людей.