Центристская правящая коалиция греческого парламента оказалась не в состоянии договориться по поводу нового президента, а вместо этого назначила новые выборы на 25 января. Опросы указывают на близость к победе более крайней партии, Syriza, которая скептически относится к Европейскому Союзу.

Победа Syriza создала бы противостояние между вероятным премьер-министром, Алексис Ципрсом, и "тройкой" Европейской комиссии, Европейского центрального банка и Международного валютного фонда. Новое греческое правительство, скорее всего, будет  настаивать на пересмотре условий программы спасения, и европейские институты должны решить, следует ли согласиться или занять жесткую позицию, что может не оставить Греции другого выбора, кроме как выйти на еврозоны.

Решение отказаться от выполнения соглашения с международными кредиторами, или даже оставить евро, будет иметь серьезные последствия для экономики Греции и ее места в мире. Индекс Афинской фондовой биржи упал на 21% с 8 декабря, а инвесторы так яростно продавали греческие облигации в понедельник, что его затраты по 10-летним займам выросли на 1,2 п.п., до 9,39%.

Инвесторы полагают, что если Греция объявит дефолт по своим облигациям, покинет еврозону или превратится в еще более финансового психа, то же самое может произойти и в других странах с шаткими финансами.

Но все неприятности в Греции, кажется, не добавили экономической и финансовой неопределенности за пределами этой страны. Испанские и итальянские облигации подешевели немного в понедельник, а их доходность немного выросла, но затраты по 10-летним займам Испании в настоящее время составляют 1,67%, а Италии - 1,98%, что гораздо ближе к Германии, чем к Греции. Европейский фондовый рынок в целом снизился лишь на 0,24% в понедельник.

Иными словами, финансовые рынки рассматривают проблемы Греции - и ее будущее - как нечто, важное для только самой Греции. Европейский центральный банк пообещал сделать "все, что нужно", чтобы предотвратить кризис доверия к европейским облигациям, и европейские правительства перешли к совместным гарантиям банков континента.

Большой риск, конечно, в том, что рынки могут быть неправы. Те же политические силы, которые готовы привести крайне левую партию к власти в Греции, бурлят и в других частях Европы.

Программа Европейского центрального банка, которая обеспечивает поддержку правительствам европейских стран, не была проверена на практике, и ведущие партии в Испании, Франции и Италии сталкиваются с проблемами их компетенции, так как экономика топчется на пороге рецессии, год за годом. Антипатия Германии к некоторым из изменений, которые могли бы помочь исправить дисбаланс в корне слабой экономики, сильна, как никогда.